發(fā)布時(shí)間:2025-11-28 05:45:06 來(lái)源:企業(yè)錄(www.qy6.com)-公司信息發(fā)布,網(wǎng)上買賣交易門戶 作者:時(shí)尚
在“AI泡沫”擔(dān)憂引發(fā)美股科技板塊走勢(shì)分化行情的AI新王背景下,谷歌母公司Alphabet股價(jià)近日逆勢(shì)扶搖直上,強(qiáng)勢(shì)過(guò)去一個(gè)月漲幅接近20%,崛起成為最火熱的大摩達(dá)萬(wàn)大型AI股。
一方面,年谷谷歌最新推出的外銷大模型Gemini 3收獲了如潮的好評(píng),另一方面,量或其自研AI芯片——TPU(張量處理單元)正在引發(fā)資本市場(chǎng)的AI新王關(guān)注。
本周有報(bào)道稱,強(qiáng)勢(shì)谷歌正在向客戶推銷其TPU,崛起Meta考慮斥資數(shù)十億美元購(gòu)買谷歌TPU用于數(shù)據(jù)中心建設(shè)。大摩達(dá)萬(wàn)這標(biāo)志著谷歌的年谷戰(zhàn)略發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變,先前其TPU主要在自家云數(shù)據(jù)中心內(nèi)部使用。外銷
摩根士丹利認(rèn)為,量或這或?qū)檫@家科技巨頭的AI新王銷售額和盈利帶來(lái)溫和提振。
“谷歌通過(guò)第一方模式對(duì)外銷售TPU的程度,確實(shí)會(huì)對(duì)其業(yè)績(jī)產(chǎn)生顯著影響。我們的敏感性分析顯示,谷歌每對(duì)外售出約50萬(wàn)顆TPU芯片,就可能為其2027年云收入預(yù)測(cè)帶來(lái)約130億美元(約11%)的上行空間,并推動(dòng)其2027年每股收益(EPS)增加約3%(即0.37美元)。” 摩根士丹利分析師Brian Nowak為首的團(tuán)隊(duì)在一份致客戶報(bào)告中寫道。
分析師解釋稱,如果谷歌云業(yè)務(wù)增長(zhǎng)加速,且公司成功進(jìn)軍半導(dǎo)體市場(chǎng),“這很可能會(huì)推動(dòng)(或支撐)谷歌的獲得更高的估值倍數(shù)”。
此外,分析師指出,考慮到英偉達(dá)預(yù)計(jì)將在2027年出貨約800萬(wàn)顆GPU(圖形處理器),若產(chǎn)能允許,谷歌年銷售50萬(wàn)至100萬(wàn)顆TPU的預(yù)測(cè)“并非不合理”。
不過(guò),分析師也強(qiáng)調(diào),谷歌對(duì)外推銷其TPU的戰(zhàn)略仍存在重大不確定性,投資者需關(guān)注三大核心問題:其商業(yè)模式、定價(jià)策略,以及TPU可承載的工作負(fù)載類型。
關(guān)于谷歌對(duì)外銷售TPU對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)的影響,分析師認(rèn)為,這將利好博通,因?yàn)樵摴九c谷歌共同設(shè)計(jì)TPU芯片,而對(duì)英偉達(dá)和AMD的影響微乎其微。
這在一定程度上緩解了市場(chǎng)上圍繞英偉達(dá)的擔(dān)憂情緒,隨著谷歌TPU芯片異軍突起,投資者擔(dān)心英偉達(dá)AI芯片市場(chǎng)份額將受侵蝕。谷歌TPU在特定場(chǎng)景下優(yōu)于GPU——英偉達(dá)在這一領(lǐng)域占據(jù)絕對(duì)的主導(dǎo)地位。
摩根士丹利分析師指出,今年以來(lái),谷歌在大型語(yǔ)言模型進(jìn)展方面,對(duì)英偉達(dá)(芯片)的采購(gòu)金額約達(dá)200億美元,而在TPU方面的支出則僅十余億美元,這一支出結(jié)構(gòu)明年可能略有調(diào)整,但整體AI芯片需求成長(zhǎng)不太可能出現(xiàn)“贏家通吃”的局面。
“即便Gemini模型超越GPT-5成為領(lǐng)先模型,并不代表競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手會(huì)因此放慢腳步——正如科技行業(yè)領(lǐng)軍者反復(fù)強(qiáng)調(diào)的那樣,這場(chǎng)競(jìng)賽至關(guān)重要,我們預(yù)計(jì)競(jìng)爭(zhēng)將持續(xù)白熱化,尤其是在規(guī)模法則依然有效的情況下。”他們表示。
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